路透首爾/新加坡5月8日 - 由于擔(dān)心智能手機(jī)市場放緩，全球芯片制造商的投資者過去幾個月經(jīng)歷了一段艱難時光，但消費者對更多視頻內(nèi)容的強(qiáng)烈需求，正在支撐內(nèi)存(存儲器)芯片制造商的旺盛銷售勢頭。

事實上，各家芯片制造商和智能手機(jī)廠商在過去一個月發(fā)布的財報除了顯示手機(jī)出貨降溫之外，還反映出一個更令人關(guān)注的情況：智能手機(jī)廠商正在其產(chǎn)品中加入更多內(nèi)存，以滿足消費者日益增長的需求。

其中一個例子是蘋果(AAPL.O)上周發(fā)布的季度財報。蘋果表示，iPhone X是第一季最受歡迎的iPhone機(jī)型—這是首次出現(xiàn)成本最高的iPhone機(jī)型也是最受追捧的機(jī)型。

來自三星電子(005930.KS)、高通(QCOM.O)和意法半導(dǎo)體(STM) (STM.PA)的更多樂觀評論，也緩解了投資者的擔(dān)憂。

三星上個月預(yù)測，具有更高處理能力和更大存儲容量的”高密度”芯片銷售勢頭強(qiáng)勁，這類產(chǎn)品的需求將幫助其應(yīng)對整體智能手機(jī)出貨量下滑的影響。消費者愿意掏錢購買更貴、更快的機(jī)型，以便輕松觀看和存儲大量視頻。

“即使智能手機(jī)發(fā)貨量放緩，但每部手機(jī)都將使用容量和性能更高的存儲器芯片，對芯片生產(chǎn)商而言，這將彌補(bǔ)智能手機(jī)整體銷售放緩的影響，”Hana Financial Investment分析師Kim Rok-ho稱。

這讓大家重新審視臺積電 (2330.TW)就智能手機(jī)銷售放緩發(fā)出的警告，該警告是近期導(dǎo)致蘋果和其他芯片生產(chǎn)商股價下跌的部分原因。

圍繞芯片市場放緩的更廣泛擔(dān)憂似乎也有所緩解。

衡量全球芯片生產(chǎn)商表現(xiàn)的費城半導(dǎo)體指數(shù)最初因iPhone銷售疑慮從3月中旬的高點大幅回落，但過去兩周已經(jīng)企穩(wěn)，今年迄今為止上漲4.4%。

**專業(yè)芯片生產(chǎn)商前景光明**

規(guī)模1,220億美元的存儲器芯片行業(yè)自2016年年中以來就享受著前所未有的繁榮，單是2017年就增長近70%，得益于智能手機(jī)和云服務(wù)強(qiáng)勁增長；這些業(yè)務(wù)需要能夠儲存大量數(shù)據(jù)的更強(qiáng)大芯片。

隨著芯片價格從高位回落，該行業(yè)增速將放緩一半以上，但對于美光(Micron Technology) (MU.O)和SK海力士 (000660.KS)等專業(yè)芯片生產(chǎn)商而言，前景依然光明。美光股價今年已上漲18%，SK海力士上漲8.5%。

以美光為例，公司今年發(fā)布的兩季營收平均成長約65%；據(jù)湯森路透I/B/E/S，分析師預(yù)計在今年剩余時間內(nèi)公司營收平均料將增長30%。

美光及海力士以未來12個月盈利計的市盈率都在四倍左右，而該行業(yè)的中位數(shù)為16.7倍，意謂著這兩支股票仍有成長空間。

其他芯片制造商比如對智能手機(jī)市場杠桿較低的超微半導(dǎo)體(AMD) (AMD.O)及德州儀器(德儀)(Texas Instruments) (TXN.O)，以及那些對汽車制造商、工業(yè)界、比特幣及游戲企業(yè)銷售芯片的制造商，狀況也很不錯。

**微處理器芯片表現(xiàn)相形見絀**

然而，對于設(shè)計微處理器的芯片制造商而言，智能手機(jī)出貨量放緩仍是個壞消息：每個手機(jī)僅需動用一個微處理器芯片，而設(shè)備內(nèi)存卻在快速擴(kuò)容。

據(jù)市場研究公司StrategyAnalytics，全球智能手機(jī)出貨量繼去年第四季減少9%后，今年第一季下滑2%。

高通關(guān)鍵的授權(quán)業(yè)務(wù)營收在最新一季銳減44%后，近期即動作頻頻，顯見該公司有多想對沖防范業(yè)務(wù)的放緩風(fēng)險。目前很多智能手機(jī)使用的都是高通的驍龍(Snapdragon)處理器。

高通按照手機(jī)售價的百分比來收取芯片專利費。高通將用來計算該費用的手機(jī)價格上限設(shè)定在400美元，即便是售價1,000美元的手機(jī)，公司仍會按400美元來收取專利費。

臺積電是全球最大的芯片代工商，其業(yè)績與智能手機(jī)行業(yè)休戚相關(guān)。該公司在最近季度更強(qiáng)烈地感受到了這種放緩勢頭。

年內(nèi)至今，高通和臺積電股價分別下滑21%和2.6%。

“(芯片制造商投資)支出周期正在繼續(xù)，但仍可能出現(xiàn)類似于2015年出現(xiàn)的修正，”Berenberg分析師在對客戶的報告中稱。