人工智能（AI）發(fā)展近幾年突飛猛進(jìn)，除了在技術(shù)與人才保有領(lǐng)先的美國，遠(yuǎn)在太平洋另一端的中國則挾帶“龐大內(nèi)需市場、數(shù)十億人口所創(chuàng)造出的使用數(shù)據(jù)量，以及政府政策大力支持”三大利基，讓人工智能產(chǎn)業(yè)鏈從基礎(chǔ)領(lǐng)域、技術(shù)層面到終端應(yīng)用三大層次都有別人難以望其項背的優(yōu)勢，堪稱相關(guān)企業(yè)最佳試煉場，更隱含投資人不可忽略的龐大商機(jī)。

三大利基支持 中國 AI 產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)力比肩歐美

富邦證券指出，中國企業(yè)在 AI 各產(chǎn)業(yè)鏈上百家爭鳴，三個層次領(lǐng)域均有廠商積極布局。第一、在基礎(chǔ)層面，現(xiàn)階段“云端芯片”雖由國際半導(dǎo)體大廠把持，但其他如“邊緣運(yùn)算芯片、大數(shù)據(jù)、運(yùn)算平臺”等，中國均有重量級廠商布局其中。

其次，于技術(shù)層面，各種識別技術(shù)、機(jī)器學(xué)習(xí)、以及自動駕駛領(lǐng)域，中國廠商整體技術(shù)含量已不亞于國際競爭對手；最后是應(yīng)用層面，中國有廣大內(nèi)需市場，加上政府支持與大企業(yè)全力協(xié)助發(fā)展，目前從個人生活的家居、個人助理、醫(yī)療，延伸至企業(yè)相關(guān)的安防、金融、機(jī)器人、客服，甚至未來趨勢的無人駕駛，相關(guān)廠商早就在深耕 AI 于自家產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用，具備高度競爭力。

在中國，AI 能如此蓬勃與快速發(fā)展，富邦證券點(diǎn)出關(guān)鍵在于大數(shù)據(jù)的“訓(xùn)練”與“推理”有助于提升與加快 AI 各種應(yīng)用的實(shí)現(xiàn)，中國線上交易、移動支付、社交軟件等蓬勃發(fā)展，到 13 億人口每年所創(chuàng)造出來的應(yīng)用數(shù)據(jù)量，是其他國家所望其項背，加上政府政策進(jìn)一步加持，中國 AI 企業(yè)布局便以“大數(shù)據(jù)”為基石，逐步推升至各層次，如今中國 AI 企業(yè)不論廣度或深度皆可比肩歐美，甚至展現(xiàn)彎道超車的企圖與雄心。

中國 AI 以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)向上發(fā)展

資料來源：富邦證券

BAT 壟斷中國數(shù)據(jù) 筑起對手望塵莫及的 AI 產(chǎn)業(yè)鏈

講到中國的 AI 發(fā)展，就不能不提百度、阿里巴巴、騰訊這三大巨頭。進(jìn)一步探究，三家企業(yè)又各自代表不同數(shù)據(jù)型態(tài)的霸主地位，也是投資人必須看懂的門道所在。

富邦證券分析，阿里巴巴本業(yè)著重在電商，旗下淘寶日瀏覽量超過 1 億人次，年交易額超過 1 兆人民幣，整體規(guī)模遠(yuǎn)大于美國電商亞馬遜，使其坐穩(wěn)“交易型”數(shù)據(jù)領(lǐng)導(dǎo)廠商寶座；騰訊著重在通訊軟件與線上游戲，其中微信每月活躍使用人數(shù)就高達(dá) 9 億人，是“關(guān)系型”數(shù)據(jù)霸主；百度旗下搜尋系統(tǒng)每月活躍使用超過 6 億人，加上線上影片等相關(guān)服務(wù)，坐穩(wěn)“訊息型”領(lǐng)導(dǎo)地位。

據(jù)統(tǒng)計，BAT 三巨頭壟斷中國超過 80％以上的互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)量，更挾帶大數(shù)據(jù)優(yōu)勢，各自建置 AI 云端平臺，發(fā)展成阿里云、騰訊云與百度云。富邦證券指出，建置云端平臺與搜集大數(shù)據(jù)，有助資訊搜集、分析，并提供下游技術(shù)層在 AI 技術(shù)開發(fā)時，訓(xùn)練所需的大數(shù)據(jù)與解決方案，為 BAT 在 AI 領(lǐng)域建立了強(qiáng)而堅固的壁壘，使得其他競爭對手望塵莫及。

值得注意的是，BAT 三巨頭更積極投資 30 余家上市公司、數(shù)百家未上市公司，在中國互聯(lián)網(wǎng)未上市創(chuàng)業(yè)公司中，估值前 30 名公司中有 80％背后均具有 BAT 的身影，更讓這三家巨頭在中國擁有“喊水會結(jié)凍”的巨大影響力。

進(jìn)一步檢視，BAT 投資觸角深入各行各業(yè)，舉凡電子商務(wù)、企業(yè)服務(wù)、軟硬件、醫(yī)療、交通與娛樂等，皆有 BAT 扶持企業(yè)在其中，由母公司垂直式資源投入、扶持整合，各自形成自己的體系與戰(zhàn)略規(guī)劃。

BAT產(chǎn)業(yè)布局

資料來源：富邦證券

擺脫國際掣肘 中國大舉發(fā)展 AI 芯片

近年國際半導(dǎo)體大廠也陸續(xù)加碼中國的 AI 應(yīng)用，主要著眼中國 AI 內(nèi)需市場商機(jī)勃發(fā)、技術(shù)人才發(fā)展?jié)摿?，并預(yù)期中國 AI 芯片未來數(shù)年成長將優(yōu)于整體產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)等誘因，冀望能在中國廣大的大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上搶占商機(jī)。

在中國國內(nèi)方面，中興通訊遭美國封殺后，內(nèi)部更彌漫“不惜一切代價發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)”的氛圍，除了政府積極扶植，中國 BAT 三巨頭：百度（BAIdu）、阿里巴巴（Alibaba）、騰訊（Tencent）同樣動作積極，正提早或加碼布局 AI 芯片產(chǎn)業(yè)，以提升產(chǎn)業(yè)能力。

富邦證券指出，在市場與政策雙重加持下，中國 AI 芯片廠商發(fā)展進(jìn)度逐步追趕國際大廠，大多已導(dǎo)入先進(jìn)制程，尤其 AI 運(yùn)算芯片市場主要聚焦客制化芯片（ASIC）。因為 ASIC 優(yōu)勢在于 AI 深度學(xué)習(xí)運(yùn)算隨著應(yīng)用的領(lǐng)域愈來愈廣，在硬件與芯片上的設(shè)計也會愈來愈具獨(dú)特性，ASIC 芯片的效能與功耗可完全適配于 AI 演算法或應(yīng)用在移動裝置，被視為未來出貨量成長性最大的芯片類型。

同時，中國廠商也開始投入開發(fā) ARM 架構(gòu)的芯片或類神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)芯片（NPU），至于應(yīng)用面則不論機(jī)器視覺、語音識別、深度學(xué)習(xí)，或智能駕駛、智能監(jiān)控等，都有廠商積極投入開發(fā)，呈現(xiàn)百花齊放的榮景。

中國廠商在 AI 處理器布局

資料來源：富邦證券

資金追捧 中國 AI 族群身價高

富邦證券指出，從智能監(jiān)控到無人商店、無人機(jī)發(fā)展到無人車、工業(yè)機(jī)器人再演變成各式的服務(wù)機(jī)器人，中國從龐大內(nèi)需市場與在線數(shù)據(jù)基礎(chǔ)出發(fā)，不斷嘗試發(fā)展各種新型 AI 產(chǎn)業(yè)模式，培育出既廣且深的 AI 產(chǎn)業(yè)環(huán)境，造就相當(dāng)多的投資商機(jī)，并吸引眾多資金追捧，推升中國 AI 企業(yè)身價與估值持續(xù)走高。

然而，究竟要如何掌握中國 AI 投資潮流，富邦證券指出，雖然中國 AI 產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢明確，個別公司經(jīng)營策略與發(fā)展模式仍需面臨市場考驗，因此投資時，建議慎選“基礎(chǔ)層面”與“技術(shù)層面”的領(lǐng)導(dǎo)廠商，分批布局建立長線持股，以降低短線股價大幅波動的風(fēng)險。