“不要再說我們（創(chuàng)新工場(chǎng)）是天使、孵化器了?！?，北京四環(huán)創(chuàng)新工場(chǎng)辦公室里，剛剛從香港飛到北京的李開復(fù)這樣對(duì)包括第一財(cái)經(jīng)在內(nèi)的媒體說。

此前，外界對(duì)創(chuàng)新工場(chǎng)的印象是一家“投資+孵化”的機(jī)構(gòu)，但現(xiàn)在李開復(fù)重新勾勒了它的定位——VC+AI，“TechVC時(shí)代到來了”。

在李開復(fù)看來，中國(guó)已成為全球最大的互聯(lián)網(wǎng)單一市場(chǎng)，中國(guó)的創(chuàng)新能力已從借鑒美國(guó)模式成功反超，具備中國(guó)本土創(chuàng)新能力，甚至中國(guó)模式在海外被借鑒。而創(chuàng)新工場(chǎng)的投資領(lǐng)域主要集中在人工智能、教育、消費(fèi)升級(jí)、B2B企業(yè)服務(wù)、文化娛樂五條“賽道”。

從1500萬美元到5億美元

2009年，李開復(fù)和創(chuàng)新工場(chǎng)將創(chuàng)業(yè)孵化器概念帶入大眾視野。剛成立時(shí)，李開復(fù)和團(tuán)隊(duì)們吃盒飯、住如家、坐經(jīng)濟(jì)艙，擠在清華創(chuàng)業(yè)園?，F(xiàn)在看起來，當(dāng)時(shí)創(chuàng)新工場(chǎng)所募集的孵化基金少得可憐：1500萬美元。

盡管頭頂“李開復(fù)”的光環(huán)，但創(chuàng)新工場(chǎng)早期的資金募集并非易事。2009年時(shí)，創(chuàng)新工場(chǎng)募集第一只基金就碰上了世界金融危機(jī)。

2011年時(shí)，為了募集二期基金，李開復(fù)一個(gè)人拎著行李箱在歐洲跑了13個(gè)城市、見了15個(gè)投資人，還在日內(nèi)瓦遭搶，但歐洲投資人普遍保守，一圈跑下來沒能從歐洲融到多少錢。

那次融資也面臨著很多挑戰(zhàn)。對(duì)創(chuàng)新工場(chǎng)來說，不能永遠(yuǎn)靠戰(zhàn)略性或者合作伙伴，或是內(nèi)部融資來做投資。

相比前三次，這一次的美元融資順利得多。李開復(fù)告訴記者，此次美元基金融資窗口期很短，啟動(dòng)募資后，不到一個(gè)月就完成投資意向確定，遠(yuǎn)超基金預(yù)期融資上限，以至于后來“不得不勸退部分LP”。投資人中除了國(guó)際知名養(yǎng)老基金、母基金、主權(quán)基金、國(guó)際先進(jìn)制造公司等已有投資人外，還增加了西班牙銀行、歐洲知名金融集團(tuán)、國(guó)際汽車巨頭等戰(zhàn)略投資人。但他并未透露投資方的詳細(xì)信息。

他同時(shí)對(duì)記者透露，目前創(chuàng)新工場(chǎng)第四期美元風(fēng)險(xiǎn)投資完成超額募集，總規(guī)模為5億美元；此輪募資完成過后，創(chuàng)新工場(chǎng)共管理6只基金，管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)110億元人民幣。

這一次能夠順利募資完成，一方面靠的是創(chuàng)新工場(chǎng)過去9年的成績(jī)，例如創(chuàng)造了《奇葩說》的米未傳媒獲得了18.4倍回報(bào)，還投出了Face++、知乎、摩拜、VIPKID、優(yōu)客工場(chǎng)、比特大陸多家獨(dú)角獸；另一方面是國(guó)外投資人對(duì)于中國(guó)創(chuàng)業(yè)市場(chǎng)的看好。中國(guó)已成為全球最大的互聯(lián)網(wǎng)單一市場(chǎng)，中國(guó)的創(chuàng)新能力已從借鑒美國(guó)模式成功反超，具備中國(guó)本土創(chuàng)新能力，甚至中國(guó)模式在海外被借鑒。移動(dòng)支付、OMO（線上線下融合）、多波“人口紅利”、人工智能（AI）崛起等因素，驅(qū)動(dòng)中國(guó)消費(fèi)經(jīng)濟(jì)加速擴(kuò)張。但最近，因?yàn)樾碌恼吖膭?lì)獨(dú)角獸和科技公司在本土上市或通過CDR方式上市，人民幣基金募資變得越發(fā)重要。

李開復(fù)透露，創(chuàng)新工場(chǎng)第三期啟動(dòng)的人民幣基金新增人工智能和大數(shù)據(jù)、消費(fèi)升級(jí)方面的投資，側(cè)重于具有本土化色彩、盈利模式偏成熟的項(xiàng)目。

“人民幣基金接地氣，加上美國(guó)（美元基金）戰(zhàn)略技術(shù)思維，兩邊的錢要準(zhǔn)備得一樣多，這樣才不會(huì)錯(cuò)過好項(xiàng)目?！崩铋_復(fù)說。

AI進(jìn)入爆發(fā)期

從早期投資和孵化模式，到調(diào)整投資策略專注于早中期（A-B輪）發(fā)展階段項(xiàng)目。李開復(fù)稱，創(chuàng)新工場(chǎng)在高潛力領(lǐng)域也參與C輪以后的中后期投資，目標(biāo)是鎖定賽道，加大投資。第四期的美元資金還將加大在C、D輪投資。

轉(zhuǎn)型背后，一個(gè)考慮是整個(gè)市場(chǎng)和用戶的量在起來，創(chuàng)業(yè)者的質(zhì)量高了，估值高了。“基金一定要做得更大一點(diǎn)，才能夠在好的案子里面進(jìn)去，能夠搶到份額，能夠在后輪追加?！崩铋_復(fù)認(rèn)為，傳統(tǒng)VC正面臨挑戰(zhàn)，因?yàn)榫揞^力量越來越大，只有錢加上商業(yè)的幫助不足以搶到最好的項(xiàng)目。

他將現(xiàn)在創(chuàng)新工場(chǎng)的模式定義為“TechVC”。如果對(duì)標(biāo)美國(guó)投資機(jī)構(gòu)Benchmark來看，這家專注于科技的VC有50%合伙人具有技術(shù)或者理工背景；投資驅(qū)動(dòng)型公司，如Uber、Twitter、Snapchat、Instagram、eBay等；回報(bào)率甚至超過紅杉、KPCB等老牌基金。而創(chuàng)新工場(chǎng)中投資團(tuán)隊(duì)80%以上有技術(shù)背景或者理工學(xué)位；擅長(zhǎng)技術(shù)趨勢(shì)預(yù)測(cè)，偏愛技術(shù)背景創(chuàng)業(yè)者；具有約15位計(jì)算機(jī)博士。

此外，創(chuàng)新工場(chǎng)旗下的人工智能（AI）工程院既是AI領(lǐng)域的投資智囊，也為被投資公司培養(yǎng)AI工程師，甚至為數(shù)十家被投公司搭建業(yè)務(wù)合作平臺(tái)或提供AI技術(shù)支持。

具體到投資領(lǐng)域，創(chuàng)新工場(chǎng)的投資重點(diǎn)包括人工智能和大數(shù)據(jù)、消費(fèi)升級(jí)、B2B和企業(yè)升級(jí)、教育、文化娛樂這五條賽道。

在對(duì)比中美科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)時(shí)，李開復(fù)認(rèn)為，中美“平行宇宙”時(shí)代開始到來。未來在海外擴(kuò)張方面，美國(guó)公司依然會(huì)占據(jù)北美、西歐等英語系市場(chǎng)；而中國(guó)公司在東南亞、中東、非洲市場(chǎng)會(huì)占有一定優(yōu)勢(shì)?！笆澜鐚⑦M(jìn)入中美全球寡頭擴(kuò)張的時(shí)代?！?/p>

“美國(guó)模式的主要特點(diǎn)是聚焦突破創(chuàng)新，偏技術(shù)性、使命導(dǎo)向創(chuàng)業(yè)，模式比較輕盈，注重全球平臺(tái)擴(kuò)張；而中國(guó)模式的主要特點(diǎn)是聚焦融合與高速，偏應(yīng)用型、結(jié)果導(dǎo)向創(chuàng)業(yè)，模式比較重，注重本地化發(fā)展?！崩铋_復(fù)分析。他援引數(shù)據(jù)稱，中國(guó)與美國(guó)同類科技公司市值或估值已經(jīng)趨近1∶1。

談到中國(guó)市場(chǎng)，李開復(fù)認(rèn)為，移動(dòng)支付、人工智能、海量數(shù)據(jù)+OMO、海外擴(kuò)張是中國(guó)相比美國(guó)市場(chǎng)的巨大優(yōu)勢(shì)。例如移動(dòng)支付領(lǐng)域，2017年中國(guó)移動(dòng)支付總額達(dá)到18.8萬億美元，已經(jīng)超過了中國(guó)這一年的GDP總量。另外，線上線下融合（OMO）也成為一種趨勢(shì)，在其中大量的數(shù)據(jù)被采集，這將使中國(guó)變成“數(shù)據(jù)的沙特阿拉伯”。

可以看到的是，在人工智能這條賽道上，創(chuàng)新工場(chǎng)先后投資了Face++、比特大陸等獨(dú)角獸。李開復(fù)對(duì)記者提到，之所以投資比特大陸，是因?yàn)榭粗辛怂募夹g(shù)能力，而這套技術(shù)在AI方面可以更好應(yīng)用。

在談及火熱的AI芯片時(shí)，李開復(fù)稱，這個(gè)時(shí)代一定會(huì)給芯片行業(yè)帶來很多機(jī)會(huì)。未來，AI芯片會(huì)進(jìn)入機(jī)器人、無人駕駛汽車等新的終端產(chǎn)品。相比AI芯片，他稱自己還看重傳感器，“未來每一種傳感器都會(huì)有新的做法，比如說光學(xué)等等?！?/p>

李開復(fù)判斷，人工智能目前正在從“技術(shù)為主+專家為王”的萌芽期轉(zhuǎn)變?yōu)椤皯?yīng)用為主+數(shù)據(jù)為王”的爆發(fā)期。

他預(yù)計(jì)，人工智能進(jìn)入爆發(fā)期后，中國(guó)將成為最大受益者。人工智能應(yīng)用經(jīng)歷了四波浪潮，第一波是互聯(lián)網(wǎng)智能化，這就像BAT所做的事；第二波是商業(yè)智能化，例如幫助銀行、保險(xiǎn)、飲料把已有的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成商業(yè)價(jià)值，第三波是實(shí)體世界智能，如身份驗(yàn)證、智能音箱交互、無人商店和安防等，第四波是全自動(dòng)智能化。

“今天中美的互聯(lián)網(wǎng)智能化可能是平分秋色，但是隨著未來歐盟對(duì)美國(guó)的限制，加上中國(guó)的數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，還有細(xì)分市場(chǎng)，我認(rèn)為中國(guó)會(huì)比美國(guó)有一些優(yōu)勢(shì)?！崩铋_復(fù)說。