北方華創(chuàng)是高端半導體工藝設備供應商。公司由七星電子和北方微電子合并而來，重組后的北方華創(chuàng)利用技術資源和研發(fā)實力，實現充分資源整合和優(yōu)勢互補?，F已形成半導體裝備、真空裝備、新能源鋰電裝備及精密元器件四個事業(yè)群，為半導體、新能源、新材料等領域提供全方位整體解決方案，營銷服務體系覆蓋歐、美、亞等全球主要國家和地區(qū)。

近期，公司發(fā)布了2018年一季度報告，實現營業(yè)收入5.42億元，同比增長30.85%，實現歸母凈利潤0.15億元，同比增長857.58%。同時還發(fā)布2018中報預測，預計2018年1~6月份實現歸母利潤1.06~1.32億元，同比增長100%~150%。公司業(yè)績大幅增長，提速明顯。

北方華創(chuàng)2017年第一季度凈利潤是160.4萬元，扭虧為盈。而2018年第一季度凈利潤高達1535.95萬元。充分體現了公司的基本面不斷提升、財務表現的持續(xù)改善。SEMI曾預計2018年中國設備增速率將達49%(全球最高)，為113億美元。然而半導體核心設備特別是晶圓制造設備，在實際采購中面臨國外企業(yè)的技術封鎖，全面國產化是必然選擇。據測算，2020年國產半導體設備銷售收入將達150億元，市場占有率將達到約20%。公司作為半導體設備龍頭企業(yè)，有望充分受益國產半導體設備的崛起。

近年來，公司半導體設備業(yè)務技術實力持續(xù)增強。其中，公司承擔的02專項在研課題14nm制程設備已交付至中芯國際客戶端進行工藝驗證。公司開發(fā)的用于12寸晶圓制造的刻蝕機、PVD、CVD、立式氧化爐、擴散爐、清洗機和氣體質量流量控制器等設備產品已成功實現了產業(yè)化，其中28nm及以上技術代制程設備已批量進入了國內主流集成電路生產線量產，部分產品更成為了國內龍頭芯片廠商的量產線Baseline機臺。各類8英寸集成電路設備也全面進駐國內主流代工廠和IDM企業(yè)。公司的二期廠房在一季度已完成設備搬入，這是當前中國最大規(guī)模的集成電路設備生產基地。公司產能大幅提升為全年的增長奠定了堅實的基礎。

2018年1月公司完成收購美國Akrion公司，形成涵蓋應用于集成電路、先進封裝、功率器件、微機電系統(tǒng)和半導體照明等泛半導體領域的8-12英寸批式和單片清洗機產品線。2018年4月，公司發(fā)布公告擬在美國特拉華州成立全資子公司NAURAResearchInc。如果進展順利，將有利于公司結合當前國際集成電路制造技術代的發(fā)展方向，開展關鍵技術研究和產品開發(fā)，為推動公司集成電路裝備產品的持續(xù)技術進步及提高當地客戶的服務能力發(fā)揮重要作用。

同時，公司還切入京東方產線，提供UV固化爐、清洗機、移載傳送設備等設備。2018年面板業(yè)務預計簽訂合同額5.5億元，同比增長39.59%。 北方華創(chuàng)12英寸刻蝕機、PVD及立式退火爐獲得國顯光電及視涯顯示的批量采購訂單，標志著北方華創(chuàng)成功突破Micro-OLED顯示業(yè)務。與此同時，光伏板塊公司中標了通威大額擴散爐訂單，2018年光伏板塊業(yè)務有望超預期。

東吳證券分析師認為，公司作為中國半導體高端設備龍頭，在產品研發(fā)持續(xù)突破、產能擴張、海外收購的推動之下，將深度受益建廠潮帶來的國產設備發(fā)展機遇。預計2018-2020年凈利潤分別為2.6、3.9、6.0億元，對應PE為90、59、39X，給予“增持”的投資評級。